摩根士丹利美债策略：聚焦利率市场与资本成本变化

本文为摩根士丹利关于美国利率市场的策略报告。报告指出，尽管美国经济增长保持坚挺，但资本成本的急剧上升对风险资产造成了压力，主要体现在代理联邦基金利率逼近上一轮加息周期峰值，以及 AI 相关投资级公司债利差的大幅扩大。结合中期选举及即将发布的非农就业和 CPI 数据，报告建议在获取明确结果前对久期和收益率曲线保持观望，并维持 SFRZ6Z7 曲线平坦化交易策略及 2 年期 UST SOFR 互换利差多头交易。