美银：石油井喷26年报卡——26年现金井喷企业比肩22年纪录

本报告为美银针对欧洲能源巨头（Big Oils）2026年三季报业绩的总结与展望。核心内容显示，欧洲各大石油公司3Q26业绩表现亮眼，净利润整体超出市场一致预期12%，有机经营现金流（CFFO）超出7%，有望使2026年全年的现金井喷规模比肩2022年纪录。报告重点分析了各家公司三季报表现与业绩亮点、4Q26自由现金流及股票回购计划，并指出欧洲天然气库存处于低位及冬季气价上涨预期将利好高气价敏感度的标的。同时，报告调整了部分公司的目标价、盈利及CFFO预测，并对板块估值、资产负债表及宏观供需（油气与炼化）进行了基准对标。