🎯 核心要点
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财务变化
三星SDS 3Q26营业利润实现2,410亿韩元（同比+4%；营业利润率6.4%），较市场共识及美银预期分别低4%和7%，主要由于IT服务业务销售额增长低于趋势（同比仅增5%）。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文为美银对三星SDS（018260.KS）的个股研究报告。三星SDS三季度业绩显示，营业收入实现同比增长但盈利略低于预期，主要受IT服务业务增速温和及汇率不利影响拖累。展望2027至2028年，AI与云业务仍是公司的核心增长引擎，管理层维持强劲的云需求预期，并持续推进AI数据中心（AIDC）及相关解决方案的布局。美银维持对该股的“买入”评级，目标价设定为400,000韩元，对应27倍的2027-28年预测市盈率，支撑因素包括高利润率的AI/cloud业务扩展带动的业绩上行周期以及强劲的净现金资产负债表。