美银：比亚迪 3Q26 业绩略低于预期，下调目标价并维持买入评级

美银发布比亚迪（002594.SZ / 1211.HK）2026年三季度业绩点评报告。比亚迪 3Q26 实现营业收入 2210 亿元，同比增长 14%、环比增长 14%，汽车销量达 130 万辆；毛利率为 18.0%，同比升 0.4pct、环比降 0.9pct，主要受电池消费税上调、材料成本上升及海外推广影响；因 20 亿元汇兑损失导致财务费用增至 25 亿元；三季度归母净利润为 100 亿元，同比增长 28%、环比增长 22%，略低于市场预期。单车净利润约为 7.3 千元，同比提升 18%、环比持平。结合三季度业绩表现及海内外需求情况，美银微调了 2026-2028 年销量及盈利预测，将比亚迪 H 股目标价下调至 104 港元、A 股目标价下调至 100 元人民币，维持“买入”评级。