凯立新材2026年三季报业绩及PVC无汞化进展交流纪要

凯立新材发布2026年三季报，前三季度实现营收23.1亿元（同比+61%），归母扣非净利润3,260万元（同比-63%）；其中第三季度营收7.71亿元（同比+83.48%），扣非净利润-1,297万元（同比-152%）。业绩短期承压主要由于贵金属价格下行毛利收窄、部分基础化工产品未达替换周期以及研发投入增加。医药板块为核心增长引擎，前三季度收入占比56%（+127%），与药明康德等头部客户合作紧密。PVC无汞化政策预计2027年落地，金基催化剂更换周期延长至1.5-2年致短期基础化工板块承压，当前在手订单241.3吨，预计2027年迎来替换与新建高峰。此外，HNBR项目实现规模化销售且首批液体橡胶应用于高端锂电，受长验证周期影响预计2027年显著放量；滨州2.3亿元新建项目规划2,940吨非贵金属催化材料产能以优化产品结构。