本次文件为江南新材2026年第三季度业绩交流及业务展望纪要。2026Q3公司实现营收43.9亿元、扣非净利1.02亿元，创历史新高，主要得益于高附加值氧化铜粉及液冷散热产品放量。氧化铜粉产能已由3万吨提升至6万吨，占全球50%份额，加工费约1万元/吨，纯度与溶解速率具备显著优势；预计2026Q4至2027H1高阶PCB产能集中投放将带动氧化铜粉需求大幅增长。液冷业务方面，冷板单月营收达0.8至1亿元，毛利率约30%，深度绑定全球龙头CoolerMaster，具备全制程整合与垂直回收成本优势。公司预计2027年随着行业爆发将进一步获取数十亿量级订单。