航天电器 2026 三季报及交流纪要

航天电器发布 2026 年前三季度经营情况及业务展望。1-9月实现营业收入 50.8 亿元，同比增长 16.79%，新签订单超过 60 亿元，单月产值在 9 月达到 7 亿元创新高；预计全年新增订单约 78 亿元，在手订单充足。新兴产业订单表现亮眼，民用订单截至 10 月同比增长 47%，其中芯片测试组件增幅约 500%，商业航天 Q3 订单增长 70%-80%，液冷业务 9-10 月连续月均订单达 3,000 万元。传统防务业务整体持平，军贸及海外需求下半年增长明显，预计 2027 年航天板块需求优于 2026 年。盈利结构上，民品毛利率持续提升，Q3 存货减值 2,000 万元系型号切换一次性处理，未来减值压力降低。此外，高速模组获华为小批量订单并推进二期扩产（投资 9,000 万元），高端 Socket 业务卡位优势稳固，系头部 CPU 厂商唯一大陆供应商。