海容冷链 2026 年前三季度经营分析与业绩说明会纪要

本文为海容冷链 2026 年前三季度经营情况分析及投资者问答纪要。2026 年前三季度，外销冷藏柜因 2025 年美国关税政策导致的低基数影响，实现约 160% 的恢复性反弹，智能柜业务增长约 24%；外销区域中亚洲占比约 50%，北美约 40%。内销方面，冷藏柜因主动放弃低毛利常规型号及引导客户转向智能柜而收入下滑，冷冻柜则因下游消费偏弱致使客户转向小容积产品而承压。国内冷藏柜价格战预计 2027 年延续，商超柜凭借一站式采购优势实现份额积累。海外拓展方面，短期无新增建厂计划，重点消化印尼工厂经验，并已在荷兰设点解决本地化售后服务难点。设备更新周期存在，但受经济环境影响客户倾向延长使用年限。