崇德科技：订单高增与产能瓶颈并存，2027年迎利润增速拐点

崇德科技发布2026年前三季度经营业绩与交流纪要。2026年前三季度公司实现营业收入5.53亿元（同比+24%），归属于母公司股东净利润1.083亿元（同比+6.14%），扣非净利润超1亿元（同比+12.24%）；受股份支付及汇兑损失拖累导致利润增速低于收入，预计2027年迎来利润增速超收入的拐点。订单方面，前三季度新增订单约6.6亿元（同比+50%），在手订单超4亿元（较年初+60%），当前2026全年及2027年前两月订单已排满。产能瓶颈为当前核心挑战，新厂房投产推迟4-5个月，预计2026年底年化产能达8亿元，2027年3月通过设备投资提升至10亿元。分板块看，能源发电领域增长强劲（+81%），核电、火电、燃气发电表现突出，非标轴承正替代德国RENK份额；风电业务因主机厂倾向“以滑代滚”自研而不及预期，公司主动调低全年收入指引至25%-28%；燃机轴承与工业驱动液冷制冷压缩机国际客户拓展顺利，预计2027年实现较好增长。