🎯 核心要点
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财务变化
松下 2Q27 营收同比增长 8% 至 2.07 万亿日元，高于市场一致预期的 0.6% 增长；调整后营业利润大幅增至 2,132 亿日元，营业利润率（OPM）从 4.7% 扩展至 10.3%，超出 Bernstein 预期的 9%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告由伯恩斯坦发布，分析了松下（6752.JP）27财年第二季度业绩表现及未来盈利预测。松下2Q27营收同比增长8%至2.07万亿日元，调整后营业利润显着增至2132亿日元，利润率从4.7%扩大至10.3%，均超市场预期。业绩超预期主要由能源和工业业务驱动，其中工业业务受益于AI相关需求（如高分子电容器、电路板材料及半导体FA解决方案）实现强劲增长，而能源业务在车载需求及堪萨斯工厂产能爬坡带动下表现亮眼。基于此，公司再次上调27财年业绩指引。整体来看，尽管短期AI相关组件及工业需求表现强劲，但由于BBU业务上行空间有限且未公布额外产能扩张计划，机构维持对该股的“Market-Perform”评级，目标价4500.00日元。