中信期货能源化工LPG周报：外盘与下游偏强，支撑内盘上行

本期周报对液化石油气（LPG）市场进行跟踪与点评。核心观点认为，外盘FEI纸货与下游PP期货偏强运行，支撑LPG内盘价格上行，但基差偏弱且仓单注册量处于近年同期最高水平，月差走弱，需关注外盘与下游支撑同基差与仓单压力之间的矛盾。国内基本面方面，需求端醚后碳四承压，燃烧旺季民用需求有支撑，三级站库存消耗带来潜在补库动力，炼厂开工未明显回升，供需近端偏紧而边际宽松；海外方面，美国码头不可抗力实际影响待观察，中东发运环比回落，中国PDH开工高位。风险因素提示美伊冲突反复及油价大幅波动。