中信期货航运大宗贸易周报：VLCC相较中小型油轮价差走强，干散、气体船运费上行

本期周报对干散货、油轮及气体船航运市场进行跟踪与分析。干散货方面，海岬型船运价继续上行，BDI收于2714点环比上涨2%，主要受铁矿石发运及海运费边际反弹拉动，船队规模增速环比持平；油轮市场中，VLCC运价上涨20%至64.9万美元/天，相较中小型油轮价差走强，受地缘溢价支撑与中东发运运费反弹影响，而苏伊士型和阿芙拉型油轮运费高位回落，成品油轮市场全面回调；气体船方面，LNG运费环比上涨23%至2.78万美元/天，LPG中东及美国发运运费保持反弹。大宗贸易与能源进口方面，9月粮食和铁矿石进口量小幅上行，原油进口量处于低位，煤炭进口转涨。整体展望维持震荡，主要风险因素包括关税政策调整、地缘政治冲突和极端天气。