财政压力如何影响美元

本报告主要探讨了美国财政压力与美元指数之间的历史关联及近期回归。长周期历史数据显示，当美国财政压力增大、财政赤字扩大或利息支出占比上升时，市场对美元的主权信用担忧加剧，美元指数通常承压走弱，资金会流入黄金等非主权资产形成信用代偿；2020至2024年间受疫情避险和美债利差支撑，财政因素对美元影响不显著，但2025年以来相关性重新回归。展望后续，美元整体缺乏升值趋势，或在 95-102 区间震荡，关注中期选举后的国会格局及财政政策预期；人民币对海外一篮子货币在四季度呈升值趋势，兑美元可能在双向波动中偏强。