华泰证券发布山东黄金（600547.SH/1787.HK）2026年三季报点评。公司2026年前三季度实现营业收入905.01亿元（同比+8.0%），归母净利润31.81亿元（同比-19.6%）；其中3Q26营业收入369.13亿元（同比+36.6%，环比+75.2%），归母净利润转亏至-3.63亿元。三季度业绩承压转亏主要由于国内矿山安全自查及资源整合基建影响自产金产量和销量，叠加金价环比回落、所得税上升以及东海证券公允价值变动减少。公司相应将全年矿产金产量指引从不低于49吨下调至36-38吨，并下调2026-2028年归母净利润预测。维持“增持”评级，基于2027年PE估值调整目标价。