英科再生 2026 年三季报点评：主业营收稳健增长，公允价值变动致短期利润承压

英科再生发布 2026 年三季报，1-9M26 实现营业收入 32.49 亿元（同比+25.77%），归母净利润 0.42 亿元（同比-81.62%），扣非归母净利润 3.06 亿元（同比+98.70%）。归母净利润增速低于扣非主要是持有的保本及固收类产品受市场和汇率波动产生暂时浮亏。公司核心产品线（成品框、装饰建材、再生塑料）收入均实现快速增长，规模效应带动 1-9M26 整体毛利率同比提升 3.20 个百分点至 28.21%。产能布局上，山东新型装饰建材项目已投产，越南清化一二期运营稳定、三期稳步推进。基于三季报表现，调整 2026-2028 年归母净利润预测至 1.31/4.77/5.59 亿元，维持“买入”评级。