10月 FOMC：再探沃什底色

本文点评了10月FOMC会议暂停加息的决策背景、政策取向及美联储资产负债表与会议机制的调整。10月FOMC以10:2的投票结果维持利率不变，库克和马克投反对票主张加息25bp，声明中经济表述由“稳健”转为“强劲”，并新增“积累数据”表述以平衡9月非农骤降至2.9万人的就业疲态与高通胀冲突。缩表进程显著延后，预计2027-2028年实施概率低以缓解流动性担忧，同时2027-2028年将增设非投票战略会议。受此影响，市场下修远端利率预期，2年期美债收益率下行6.2bp。后续需重点监测PCE分项中涨幅超3%和6%的项目占比以判定通胀扩散压力。