📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文为昭衍新药业绩与经营交流纪要。2026年第三季度公司毛利改善且实验室服务扭亏为盈，主因高报价短周期订单进入收入确认环节；预计2027年低价订单消化完毕后，毛利率将稳定在35%左右，实验室服务稳态净利率预期为10%-15%。大动物实验因猴源紧缺报价回升至历史高位，小动物实验竞争激烈、报价暂无明显提升。新签订单以国内驱动为主（占比约90%），海外Biomere业务下滑正进行管理层调整。公司通过海外直采、自有繁育及国内合作多渠道保障实验猴供应，隔离场预计2026年11月上旬建成投用。此外，公司正积极布局AI评价能力，与深势科技合资利用干湿实验结合模式，提升AIDD药物筛选效率。