稀土永磁与磷化铟板块更新

本篇研究报告对稀土永磁和磷化铟板块进行了全面更新与投资展望。稀土永磁方面，板块经历半年的大幅回调后估值溢价已基本消化，价格预期企稳于 70-75 万元/吨；重点分析了中国稀土集团的资产注入与资源重组预期，以及正海磁材在铈铁硼主业修复、无重稀土研发和人形机器人磁材组件应用上的成长空间。磷化铟板块进入业绩兑现期，下游需求与产品涨价趋势预计延续至 2027 年下半年，云南锗业、光智股份和博杰股份子公司鼎泰新源在出货量、4/6 英寸规格升级及客户验证上进展显著。