航运港口 2026 年 3 月专题研究：吞吐量回升，集装箱吞吐量稳增

摘要： 本报告对 2026 年 1-2 月全国航运港口高频数据进行跟踪分析。整体来看，全国沿海主要港口货物吞吐量及外贸货物吞吐量均实现同比增长，集装箱吞吐量表现稳健，维持航运港口板块“推荐”评级。

核心数据变化：

1. 货物吞吐量：1-2 月全国沿海主要港口货物吞吐量同比增长 6.7%，外贸货物吞吐量同比增长 9.2%。
2. 集装箱运输：吞吐量同比增长 9.9%；运价方面，CCFI 和 SCFI 指数均实现同比上涨，其中 SCFI 同比增幅达 33.18%。
3. 液体散货：BDTI 指数大幅增长 224.62%；原油进口量同比增长 15.8%，但主要接卸港口原油吞吐量同比微跌 0.06%。
4. 干散货：BDI 指数同比增长 34.16%；铁矿石和煤炭吞吐量分别同比增长 5.03% 和 8.4%。

边际解读/市场影响：
进出口总额同比增长 18.3%，且货物吞吐量整体表现平稳，显示外贸需求回升对航运港口基本面形成支撑。

后续关注与风险：
重点关注国内宏观经济及外需是否不及预期、油轮船队规模扩张是否超预期、航运环保监管执行力度以及港口经营的稳定性。