摩根大通：中国石油股份（A+H）3Q26业绩及管理层简报点评

本报告为摩根大通对中国石油股份（A/H）2026年第三季度业绩及管理层简报的点评与盈利预测更新。报告指出，公司管理层在三季报简报中重申了向市场化天然气价格演进的趋势，随着天然气顺价改革推进及成本优势，预计公司国内天然气平均售价和利润率将结构性扩张；同时受益于塔里木乙烷裂解项目（ECC）投产及天然气利润改善，摩根大通将公司2026-2027年每股收益预测分别上调3.7%和6.6%，并将A股/H股目标价分别上调至15.70元人民币/13.70港元，维持“增持”评级。