光模块设备行业专题汇报纪要

摘要： 本次汇报重点分析了 AI 驱动下的光模块设备行业，指出随着 800G 及 1.6T 光模块出货量提升及海外建厂需求，行业正从人工小批量生产向自动化产线快速转型，未来两年预计保持高增速。

行业主线：

1. 市场规模快速扩张：AI 算力需求带动光模块产能提升，自动化产线投资额显著增加，预计设备市场将呈现倍增趋势。
2. 价值量分布集中：光模块设备分为切片、引线键合、光耦合、自动化组装、老化测试五个环节。其中老化测试（占比 40%）和光耦合（占比 25%）是核心价值环节。

关键变化与分歧：

1. 生产模式升级：海外熟练工不足及量产需求迫使厂商采用自动化产线，单条 10 万只产能的 800G 产线投资约 5000-6000 万元。
2. 技术路线演进：行业向 LPO 和 CPO 方向发展，集成度提升将缩短电气通道长度。虽然部分封装环节需求可能受影响，但不同速率的模块均需升级测试设备，使老化测试环节的稳健性最高。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备高精度（微米级）耦合能力的设备商、能提供全线自动化组装方案的供应商，以及高速通信信号测试设备厂商。
2. 核心风险：技术迭代导致部分工艺环节被替代，或下游光模块产能建设节奏低于预期。