美银：青岛啤酒（600600）第三季度业绩不及预期并下调每股收益

本篇报告由美银证券发布，主要点评了青岛啤酒（600600.SS / 0168.HK）2026年第三季度及前三季度业绩。2026年第三季度青岛啤酒营业收入与净利润同比下滑，其中营收受宏观经济疲弱、餐饮恢复迟缓及夏季异常天气拖累，净利润由于成本压力上升及运营去杠杆导致利润率同比下降并低于预期。基于此，该机构将公司2026/2027年每股收益（EPS）预测下调约8%，相应下调目标价，但维持对A股和H股的“买入”评级，核心逻辑在于其高端产品组合保持领先且2026年预计将具备约7%的稳固股息收益率支撑。