📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为豫园股份（600655.SH）的业绩与公司信息更新报告，维持“买入”评级。公司2026年前三季度实现营业收入229.81亿元（同比-19.1%），归母净利润1.68亿元，实现同比扭亏；单三季度归母净利润0.07亿元。业绩扭亏主要得益于产业运营业务转型创新以及物业开发项目结盘。珠宝时尚业务受黄金消费结构调整及国际金价震荡影响收入承压，但毛利率同比提升1.0pct至8.7%，截至9月末“老庙”与“亚一”门店合计3339家；海外布局持续推进，老庙香港首店开业、马来西亚第二家店入驻；豫园二期北里于2026年10月20日正式开工。维持2026-2028年归母净利润预测为2.36/6.00/8.88亿元，对应PE为72.6/28.6/19.3倍。风险提示包括黄金价格波动、竞争加剧、渠道扩张不及预期等。