中钢国际：Q3业绩显著提速，新签合同与在手订单充沛

华泰证券发布中钢国际 2026 年三季报点评。2026 年 Q1-Q3 公司实现营业收入 99.80 亿元（同比+8.78%），归母净利润 5.65 亿元（同比+1.73%）；其中 Q3 单季度实现营业收入 33.07 亿元（同比+36.09%），归母净利润 1.67 亿元（同比+27.30%），业绩显著提速且基本符合预期。主要驱动因素包括境外订单进入执行高峰、收入结算加快及信用减值冲回。盈利能力方面，Q3 毛利率环比回升至 13.42%，期间费用率显著优化。订单方面，9M26 累计新签合同额 124 亿元（同比+16.1%），截至 Q3 末已签约未完工合同额 436 亿元，在手订单充沛。华泰证券维持公司 26-28 年归母净利润预测 6.67/7.04/7.35 亿元，调整目标价至 9.30 元，维持“增持”评级。主要风险提示包括海外业务市场不及预期、地缘政治风险、国内钢铁投资快速下行。