华泰证券：嘉元科技（688388）扣非环比高增，主业盈利持续兑现

华泰证券发布嘉元科技（688388）2026年三季报点评。2026年前三季度公司实现营业收入126.43亿元（同比+93.32%），归母净利润5.62亿元（同比+1275.21%），扣非归母净利润3.84亿元。业绩增长主要由于行业景气度提高拉动铜箔需求，产销量显著增长，加工费抬升，毛利率同比改善；叠加公允价值变动收益及投资净收益大增。26Q3单季实现营业收入51.31亿元，扣非归母净利润2.03亿元，环比大幅增长179.36%，利润结构向主业回归。公司作为高性能电解铜箔龙头，推进“新能源+AI”双轮驱动战略。华泰证券上调公司产销量、降低期间费用率并提高公允价值变动收益，预测2026-2028年归母净利润分别为7.10/10.01/14.20亿元，对应PE为20.58/14.59/10.29倍，维持“增持”评级，目标价24.50元。