华峰测控：订单兑现业绩，看好未来 8600 放量

华峰测控发布 2026 年三季报，3Q26 实现营业收入 6.14 亿元（yoy+51.7%，qoq+31.6%），毛利率 75.1%，归母净利润 2.33 亿元，扣非归母净利润 2.62 亿元（yoy+54.9%）。1-3Q26 实现营业收入 13.53 亿元，归母净利润 6.50 亿元，扣非归母净利润 5.05 亿元。3Q26 归母净利润增速低于扣非主要系金融资产公允价值变动损失约 0.36 亿元。展望未来，公司 STS8200、STS8300 装机规模快速增长，全球累计装机量突破 9000 台，面向 SoC 及高端数字芯片的产品已进入小批量装机阶段，同时推出功率测试解决方案 STS8200AXE 系统，并持续推进自研 ASIC 芯片测试系统研发。华泰证券维持公司“买入”评级，上调 26-28 年归母净利润至 9.78/10.56/12.14 亿元，目标价 320.25 元。风险提示包括半导体行业下行、国产化进程不及预期、新技术及产品研发不达预期、金融资产公允价值波动风险。