恒勃股份-3Q26业绩点评：盈利能力阶段性承压，机器人业务放量在即

恒勃股份发布 2026 年三季报，3Q26 实现营业收入 4.90 亿元，同比 +85.86%，环比 +5.84%；归母净利润 2061.72 万元，同比 -25.68%，环比 -2.90%。业绩略低于预期，主因行业景气度较低及新业务投入较大。公司单季毛利率同环比有所下降，但财务费用下降及资产减值收益缓冲了利润压力。主业方面，理想、日产、起亚新项目量产，配套三花的产品实现量产交付；机器人方面，已取得具身智能头部企业 PEEK 零部件量产定点，预计 4Q26 陆续交货。此外，公司推进海外并购与产能布局，马来西亚和印尼项目有序筹备。考虑行业景气度与新业务投入，下调 26/27 年归母净利润至 1.12/1.75 亿元，维持跑赢行业评级，下调目标价至 91.60 元。