鹏鼎控股：AI服务器收入放量，研发投入及汇兑拖累业绩

中金公司发布鹏鼎控股 3Q26 业绩点评报告。公司 1-3Q26 实现营业收入 291.87 亿元（同比+9%），归母净利润 24.48 亿元（同比+2%）；其中 3Q26 单季度营业收入 119.70 亿元（同比+14%），归母净利润 11.64 亿元（同比-1%），低于预期。业绩承压主要由于美元贬值带来的汇兑损失以及研发费用同比大幅增长 51%（前置投入以保障 AI 服务器业务放量及导入）。分业务看，汽车及服务器用板收入大幅增长 209.05%至 43.06 亿元，毛利率同比提升 22.59 个百分点至 41.92%，AI 服务器出货占比提升拉动产品结构优化。考虑到研发投入加大及汇兑影响，中金下调 2026E EPS 22%至 1.87 元，维持 2027E EPS 3.73 元，维持“跑赢行业”评级，目标价下调 22%至 94.00 元。