腾讯控股：发布 Buddy One，以 WorkBuddy 为轴整合办公资产

中金公司发布腾讯控股（00700.HK）公司研究报告，重点点评腾讯在26年腾讯全球数字生态大会上发布的以 WorkBuddy 为工作台的一体化办公套件 Buddy One。Buddy One 通过统一的跨产品账户体系，将腾讯会议、腾讯文档、ima 以及新发布的腾讯网盘的 AI 能力底层统一调用 WorkBuddy 的 Agent 底座，实现账号、积分池与数据池的打通，巩固腾讯的上下文壁垒与办公场景 AI 变现布局。模型与基础设施方面，混元 Hy4 及 Hy4 Flash 即将发布，强化长程任务、思维链 Token 使用效率及视觉理解，同时 TokenHub 开放接入外部模型，并依托异构算力集群与 Agent Runtime 基础设施优化算力成本。中金维持腾讯控股 2026-2027 年 Non-IFRS 盈利预测及“跑赢行业”评级，目标价 666 港元。