📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议围绕“算电协同”概念展开，探讨 AI 时代下算力需求与电力供应的深度融合。会议指出未来 AI 的竞争核心将从“抢芯片”转向“抢电”，电力成本将成为决定 AI 竞争力（如 Token 成本）的关键因素。
行业主线：
- 算电协同战略：国家将算力协同列为新基建方向，计划在“十五五”期间建成国家层面算力网，实现算力资源与电力资源的统一调度。
- 能源优势驱动：中国电力成本显著低于美国和欧洲，且拥有全球领先的电网技术，这为国产 AI 产业在成本端提供了核心竞争力。
- 绿色低碳转型：数据中心正向绿电、零碳园区演进，通过“时间、空间、分布式”三种协同方式优化能效。
关键变化与分歧：
- 竞争维度转移：AI 发展的瓶颈已从芯片供应转向电力供应，能源基础设施的可靠性与成本直接影响 AI 模型的商业化落地。
- 国产化替代逻辑：通过构建全国一体化算力网络，可将算力需求与特定芯片解耦，有利于国产 AI 芯片的崛起并降低对海外芯片的依赖。
受益方向与风险：
- 受益方向：特高压电网建设（变压器、电开关）、新型储能设备、绿电运营商、虚拟电厂软件及国产低功耗 AI 芯片。
- 核心风险：电力基础设施建设进度不及预期、绿电波动性导致供电不稳定、国产芯片能效比提升缓慢。