📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文为学大教育（000526）2026年三季报公司简评报告。2026年前三季度公司实现营业收入29.19亿元，同比+11.7%；归母净利润3.21亿元，同比+38.7%。其中26Q3淡季单季实现营收7.57亿元，同比+8.6%，归母净利润0.20亿元，同比扭亏为盈，主要得益于经营效率提升及费用优化，销售、管理、研发、财务费用率均呈现同比下降。合同负债稳健增长，截至2026年9月底合同负债达12.77亿元，同比+6.1%；前三季度经营性净现金流8.80亿元，同比+31.74%。公司持续推进校区网络及全日制基地布局，支撑后续收入增长，全日制高毛利基地放量有望推动盈利能力稳中有升。报告微调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.29、3.90、4.52亿元，对应PE为12.4、10.4、9.0倍，维持“买入”评级。风险提示包含政策监管风险、对外投资可能存在的风险及运营成本上升的风险。