📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告首次覆盖网宿科技，重点分析其在AI时代下CDN与边缘智能业务的重估逻辑。公司作为全球边缘智能及安全服务提供商，通过主动收缩非核心MSP及液冷业务，战略聚焦CDN及边缘计算、安全及增值服务两大主线。CDN基本盘盈利韧性较强且价格企稳回升，高毛利的云安全及SASE业务持续扩张并贡献主要利润弹性。同时，AI Agent带来的高频机器请求与多模态应用普及带来的大文件传输需求，驱动CDN迎来两重流量增量；公司积极布局边缘AI网关、算力云及AI安全产品，由传统的流量通道向模型调用管理和AI交易基础设施延伸。预计2026-2028年公司营业收入分别为52.73亿元、60.98亿元、71.23亿元，归母净利润分别为8.36亿元、10.85亿元、13.98亿元，首次覆盖给予“买入”评级。