东方电缆（603606）：26年第三季度收入确认加速

野村发布东方电缆 2026 年第三季度业绩点评报告。2026 年第三季度公司实现营业收入 43 亿元，同比增长 40%、环比增长 47%，收入确认实现加速，主要由电力装备电缆、海底电缆及海洋工程业务共同驱动；归母净利润 4.79 亿元，同比增长 9%、环比增长 148%，业绩增长受到研发费用增加及信用减值损失上升的拖动。截至 2026 年 10 月 26 日，公司在手订单 159 亿元，其中海缆及高压电缆 79 亿元，因交付与收入确认加速环比下降 13%。野村维持东方电缆“买入”评级，基于 2027 年预测 EPS 2.18 元及 22 倍 P/E，将目标价由 79.00 元下调至 48.00 元，并由于近期海上风电项目交付与招标的短期延迟，将 2026-2028 年盈利预测下调 20%-27%。