中国互联网：2026年双十一首阶段趋势、观察与预期

花旗发布关于2026年中国互联网双十一购物节首阶段趋势、观察与预期的行业报告。报告指出，2026年双十一大促开启时间较早，各大电商平台策略从往年的跨店满减转向官方直降，旨在减少凑单和退货率，并通过补贴高LTV会员（如88VIP、JD Plus）以及全面应用AI工具来提升运营效率。大盘GMV预计呈低至中个位数同比增长，其中抖音店铺、京东服务类目及即时零售板块增速较快。阿里巴巴（天猫）在新品首发、数码家电补贴及商家AI应用上表现强劲；京东全面取消预售并主打直降，同时升级覆盖超100个垂直领域的服务和AI场景。花旗维持对阿里巴巴、京东、拼多多的买入评级，对唯品会维持中性评级。