恒工精密具身智能业务放量与2027年规划交流纪要

本次会议主要交流了恒工精密2026年前三季度财务状况及具身智能业务的突破性进展。公司前三季度实现营业收入11.4亿元（同比+43%），归母净利润1.3亿元（同比+70%）。具身智能业务实现爆发式增长，前三季度收入1.73亿元，预计全年达2.2-2.5亿元，2027年目标8-10亿元；本体制造月产能达200台，累计交付300台，并已中标超6亿元公共服务场景订单（涵盖济南地铁、武汉巡检等）。减速器业务切入特斯拉产业链（通过斯菱股份），月供5-10万套，2027年收入预期1-2亿元；同时携手双环传动等布局关节模组，2027年规划产能200万套。传统液压及空压业务保持25%以上增速，常熟工厂预计2027Q1盈亏平衡将改善整体毛利率。前三季度投资收益贡献净利约7,500万元（主要受益于智元机器人估值提升），预计第四季度将新增3,000-5,000万元利润。