天润工业2026年三季报点评：前三季度利润同比增长，公司持续扩产

天润工业公布2026年三季报，前三季度实现营业收入37.26亿元，同比增长28.46%；归母净利润3.80亿元，同比增长35.65%；扣非归母净利润3.41亿元，同比增长30.03%。其中2026Q3单季度营业收入11.41亿元，同比+19.38%、环比-13.54%；归母净利润1.10亿元，同比+31.80%、环比-12.06%。Q3重卡行业同比增速有所回落，但公司收入增速仍快于行业。毛利率方面，2026Q3毛利率约22%，同比和环比均下降约1pct，主要系低毛利率毛坯及铸锻件业务随山东阿尔泰并表放量。期间费用率保持平稳，回款节奏有所好转，在建工程环比增长63%反映公司持续购买设备扩产。受益于AIDC产业发展，公司大缸径曲轴及连杆业务有望进入快速增长通道，传统重卡主业在出口与更新周期下也具备向上弹性，维持“增持”评级。