百合股份(603102)：26Q3短期扰动下经营阶段性承压 股权激励落地保障未来两年稳健增长

百合股份发布2026年三季报，26Q1-Q3实现营业收入7.2亿元，同比+12.1%，归母净利润0.8亿元，同比-15.3%。其中26Q3实现营业收入2.2亿元，同比-2.3%，归母净利润0.2亿元，同比-19.6%，短期经营阶段性承压。分业务看，合同生产及境内业务持平微增，自主品牌及境外业务短期承压。盈利能力方面，受毛利率略降、Ora工厂管理费用率提升及所得税率增加影响，盈利水平同环比均有所下滑。此外，公司落地首轮限制性股票激励计划，绑定核心团队，保障未来两年稳健增长。分析师维持公司“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.2/1.6/1.8亿元。