东吴证券新能源行业 10 月月报：光伏新技术呈现盈利差异，海风进入政策拐点

本报告为东吴证券电新行业 2026 年 10 月月报，全面追踪并分析了光伏、储能和风电三大板块的最新供需、政策、价格及出海表现。光伏方面，行业进入盈利减亏与扭亏为盈的拐点期，工信部与市监局推行“反内卷”政策限制最低成本价与技术出口，高效组件（BC、TopCon 3.0）在海外享有明显溢价，头部企业如爱旭、隆基、金科等值得关注；储能方面，作为需求增速最高的方向（明后年增速预计在 30% 以上），国内装机与招标保持高增长，上游降价增厚集成环节盈利，重点推荐阳光电源、德业股份等；风电方面，陆上风电装机预计见底，深远海行动方案有望近期下发以打开长期空间，海外出海逻辑持续兑现，看好金风科技、三一重能等公司海外占比提升带来的毛利率改善。