H&H国际控股3Q26经营数据交流电话会纪要

本次会议主要介绍了 H&H 国际控股 3Q26 的经营数据、财务表现及各业务板块展望。集团前 9 个月收入同比增长 24.5%，全年收入指引上修至高双位数增长。ANC（成人营养）业务前 9 个月收入同比增长 17.7%，管理层维持全年低双位数增长目标及约 20%的 EBITDA margin 指引，并评估了澳洲个别 SKU 铅含量超标召回事件影响极小；BNC（婴幼儿营养）业务增长强劲，高端奶粉份额提升，全年收入指引上修至超过 40%增长；PNC（宠物营养与护理）业务受中国素力高本土化调整拖累，全年收入指引下调至中低个位数增长。此外，公司前 9 个月已完成全年 13 亿元人民币降债目标，利息支出较 2025 年下降 1 亿元，未来分红政策拟回归 50%~70%的历史平均水平，澳洲税务诉讼短期内无额外现金流出。