渣打集团：营收指引上调，3Q26 业绩持续强劲

本文是中金公司对渣打集团（02888.HK）3Q26 业绩的点评报告。渣打 3Q26 调整后营收 58 亿美元，同比增长 13%，税前利润 23 亿美元，同比增长 27%，归母普通股净利润 15 亿美元，同比增长 46%，业绩好于市场及中金预期。业绩增长主要得益于非息收入和信用成本表现超预期。得益于利率上行与财富管理、跨境业务的支撑，公司上调 2026 年净利息收入增速指引至 4%，并将全年营收增速指引从 5%-7%上调至高于该区间，全年 RoTE 目标上调至约 14%。中金相应上调公司 2026/2027 年归母净利润预测 7.6%/12.5%至 55/64 亿美元，上调目标价 3.3%至 263 港元，维持“跑赢行业”评级。主要风险包括地缘冲突升级、利率政策不确定性及客户信用质量下滑。