华泰证券：立中集团（300428）2026年三季报点评：海外需求旺盛支撑业绩稳健增长

本报告为华泰证券对立中集团（300428）的2026年三季报业绩点评。2026年前三季度，公司实现营业收入288.5亿元（同比+25.9%），归母净利润9.29亿元（同比+48.5%）；其中第三季度单季营业收入100.3亿元（同比+18.3%，环比-3.3%），归母净利润3.51亿元（同比+56.8%，环比-7.1%）。海外铝加工业务势头强劲，毛利率同比、环比均实现提升，但财务费用与所得税增加对环比业绩产生了一定压制。展望未来，墨西哥轮毂工厂产能爬坡、海外锻造线释放以及泰国项目进展有望带来业绩增量，同时新业务如无热处理铝合金、微晶硅铝合金、液冷材料及机器人零部件拓展构筑中长期增长动力。报告维持“买入”评级，并小幅上调2026-2028年归母净利润预测至12.35/12.41/15.22亿元，目标价调整为26.43元。主要风险包括海外产能爬坡不及预期、铝价及国内外价差波动、汽车需求不及预期、新材料客户认证及放量不及预期。