紫光国微2026年三季报业绩交流与业务展望纪要

本次会议主要围绕紫光国微2026年前三季度经营情况及未来业务展望展开。2026Q3归母净利润同比下降17.23%，主因2025年同期特种业务交付节奏形成高基数及民品智能安全芯片供应链偶发质量问题导致出货中断，目前该问题已解决，前三季度经营现金流达6.92亿元，同比增长142.29%。特种集成电路业务基本盘稳固，第七代FPGA已批量供货且放量超预期，商业航天业务销售额过亿且同比增幅超50%；智能安全芯片主动调整产品结构并将高毛利产品延迟至Q4及2027Q1发货以应对上行涨价预期。汽车电子成为新增长极，ASIL-D级高端车规MCU已获头部车厂认可并实现应用，预计2026年销售额同比增长超50%，并布局自动驾驶SoC芯片。外延并购方面，正推进瑞能半导体100%股权收购并受让曲率同芯38%股权以协同布局智能驾驶赛道。