中熔电气 2026 年三季报及业绩交流纪要

中熔电气发布 2026 年三季度业绩，前三季度实现营收 22.15 亿元（同比增长 54.5%），净利润 4.19 亿元（同比增长 73%），其中第三季度单季营收 8.5 亿元（同比增长 42.9%），净利润 1.69 亿元（同比增长 60%）。业绩超预期主要由新能源汽车与风光储板块驱动，储能业务增速超 88%，800V 渗透率提升及海外市场放量贡献显著。Q3 毛利率受大宗商品波动微降至 36.45%，随铜、银价格回落，预计 Q4 毛利率将改善，2027 年 1 月将与客户重新商谈价格。海外业务占比已升至 11%-12%，长期目标占比 30%-40%，泰国工厂产能持续加码，东欧基地选址推进中。期间费用率因规模效应下降至 15.8%，公司目标 2027 年维持净利率稳定。