中国银行股：近期反弹后的思考

本报告由摩根大通发布，主要对中国银行股近期反弹后的市场表现及 3Q26 业绩进行前瞻分析与思考。报告指出，随着 ICBC（工商银行）和 ABC（农业银行）限制解除并调高至超配（OW）评级，预计国有大型商业银行（SOE banks）未来 2-3 个季度将保持稳健的营收增长和有韧性的利润增长。在避险情绪及资金持续流入的背景下，预计国行表现将继续优于股份行（JSBs）及大盘。大行偏好排序为：工商银行 > 建设银行 > 中国银行 > 农业银行 > 交通银行 > 邮储银行。同时，股份行中具备稳定 EPS 增长和相对具竞争力股息率的标的（如招商银行、中信银行、浦发银行）正迎来投资机会。3Q26 预计国行整体营收和净利润分别同比增长 9% 和 5%。报告还列出了各上市银行的详细估值表、业绩预期及近期财报发布与会议日程。