掘金 AI 算力与物理 AI 行业电话会纪要

本次电话会围绕科技板块投资策略、AI 算力产业链及物理 AI 机器人方向展开。宏观扰动对盘面的影响正逐步钝化，国内政策托底预期为科技成长板块构筑了坚强支撑，年底有望迎来新一轮布局机会。算力基础设施方面，全球 AI 产业链债务风险可控，核心痛点仍为产能供需偏紧，国内供应链备货积极，寒武纪和海光等龙头三季报毛利率回升且存货与预付款大幅增加，印证了上游产能锁定和景气度延续。在具体标的和赛道上，软件应用端受益于三季报业绩支撑与硅谷调研反馈的商业化落地，推荐德才股份、深信服、鼎捷数智、金蝶国际和绿盟科技；硬科技算力主线推荐中科曙光和摩尔线程；物理 AI 与具身智能方向则关注触觉传感器、灵巧手及 3C 设备相关标的如福莱特、长盈精密、达瑞电子及龙旗科技等。