📰 研报摘要
免费查看全文 ➔华西证券发布若羽臣（003010）2026年三季报点评。公司2026年前三季度实现营业收入35.19亿元（同比+64.58%），归属于母公司净利润2.31亿元（同比+120.92%），扣非归母净利润2.25亿元（同比+121.08%）；单三季度实现营业收入12.34亿元（同比+50.56%），归母净利润0.64亿元（同比+96.90%）。业绩高增主要由自有品牌业务及品牌管理业务驱动：绽家通过全域渠道布局和新品创新保持稳健增长，双11开门红位居抖音商城家清日用领域TOP1；斐萃持续完善产品矩阵，入驻妍丽等线下中高端美妆集合店以扩大消费场景。2026Q3毛利率为66.15%（同比+5.13pct），净利率为5.19%（同比+1.22pct），盈利能力持续改善。维持此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.81/5.55/7.33亿元，对应PE为21/14/11倍，维持“增持”评级。风险提示包括行业竞争加剧、新品推广不及预期、产品迭代不及预期。