📰 研报摘要
免费查看全文 ➔花旗发布关于康耐特光学（2276.HK）的模型更新报告，维持“买入/高风险”评级及 43.2 港元的目标价。报告更新了近期财报结果、汇率影响及股数变化，基本维持 2026-2028 年运营利润预期不变，但调整了 EPS 预测。受益于原材料供应缓解，公司正扩大 1.74 折射率镜片产能，有望推动 2026 年四季度出货量增长及产品结构改善；同时，三季度多款 AI 眼镜（包括 Meta、雷鸟创新、通义系列等）的发布将支撑下半年新业务，公司正积极推进面向海外客户 AR 眼镜产品的量产准备。核心投资逻辑包括：作为全球领先的树脂眼镜片供应商，公司有望受益于 AI 智能眼镜及 AR 眼镜的爆发式增长，核心 RX 镜片业务在全球及中国高端树脂镜片市场份额持续提升。主要风险包括地缘政治与关税不确定性、AI 眼镜需求不及预期、新产能折旧压力、汇率波动以及竞争加剧。