供需错配共振弱美元预期：2027年农产品或迎新超级周期

本文系统复盘了美元周期对农产品价格的影响机制与历史规律，并对2027年农产品大周期走势进行展望。核心观点认为，供需基本面是农产品定价的核心，其优先级高于货币环境；历史上的大级别牛市多由“弱美元”与“供需紧平衡”共振驱动。当前全球玉米和大豆库销比处于十年低位，叠加2026年末超强厄尔尼诺引发的气候风险及高油价对生物燃料和化肥成本的支撑，预计2027年将开启新一轮农产品大周期。投资标的方面，建议关注上游资源类北大荒、种业公司隆平高科与康农种业、橡胶标的海南橡胶、白糖与乳业相关的骑士乳业，以及养殖端牧原股份与温氏股份等。