📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分析探讨了特朗普与伊朗达成两周停火协议后，全球及 A 股市场的修复性行情及其持续性，认为地缘扰动减轻将驱动超跌板块反弹。
核心观点：
- 地缘风险趋于缓和：分析认为停火协议的谈判主动权在伊朗手中，且特朗普急于从中东脱身，预计两周协议到期后大概率以“谈而不破”形式延续，不会立即重启战火，资本市场将逐步淡化地缘影响。
- 看好国际定价品种的超跌反弹：优先关注贵金属、有色金属、能源金属等板块。这些品种在 3 月份受国际因素影响跌幅较大，在外部不确定性消除后具备最朴素的修复逻辑。
- 板块分化看待：科技板块虽有弹性且成交量回升，但对增量资金的持续性存疑；新能源板块则受益于国内对能源安全、产业链安全的重视，以及 4 月底高层定调会的政策预期。
论据支撑：
- 谈判细节：协议发布时间点及谈判基础（采用伊朗十点建议）表明伊朗姿态强硬且占据主动。
- 市场数据：沪深两市成交量快速修复至 2.4 万亿，贵金属板块单日反弹达 9.6%，验证了修复行情。
局限性/风险：
- 市场流动性在实体经济分流下，科技板块的资金支撑可能不足。
- 两周停火协议到期后的潜在不确定性仍可能对市场造成扰动。