本次调研主要介绍达瑞电子在端侧 AI 硬件、机器人柔性手套、液冷散热及轻量化复合材料等业务的最新进展。公司作为 Figure 灵巧手手套独家供应商，2026 年已出货 4000 余套，预计 2027 年需求量达 10 万台级；收购东莞运鸿切入服务器及光通信液冷赛道，月产能提至 5000 万元，规划 2027 年实现 5 亿元营收；完成碳纤维公司收购，实现折叠屏门板及轴心部件国产替代，并有望切入 AI Watch 等新品类。公司 2026 年前三季度研发费用同比大增 70% 以上，全年预计营收 38-40 亿元，利润约 3.8 亿元。